La CNMV reconoce el impacto en la liquidez de los valores afectados por el veto a los bajistas

Fuente: Cinco Días

La prohibición de las posiciones cortas en la Bolsa española decidida por la CNMV en las jornadas más turbulentas del pasado mes de marzo, y su prolongación hasta mayo, ha tenido un ligero efecto negativo sobre la liquidez, que continúa una vez levantado el veto.

Así lo reconoce la propia CNMV en un informe publicado hoy y en el que analiza el impacto, en términos de eficiencia de mercado, de las restricciones sobre la operativa en corto introducidas en la sesión del 13 de marzo y, a continuación, prolongadas desde el 17 de marzo hasta el 18 de mayo.

En ese análisis, no hay constancia de que el veto a los cortos -operativa con la que los inversores logran ganancias apostando por la caída de las cotizaciones- haya tenido efecto alguno en aspectos de mercado como los volúmenes de contratación, los precios, la volatilidad, la profundidad del mercado o los diferenciales de crédito de los emisores una vez levantada la prohibición. Aunque sí de forma “atenuada” sobre la liquidez. Este es de hecho uno de los principales argumentos de los detractores del veto a las posiciones cortas, una medida que la CNMV tomó por "la situación de extrema volatilidad que atraviesan los mercados de valores" y en la que estuvo acompañada por los reguladores de los mercados francés, italiano, austríaco, belga y griego...

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