El 80% de las cédulas que ha vendido la banca este año está en interés negativo

Fte: Cinco Días 

La rentabilidad negativa en la deuda llegó allá por 2012. Primero fueron las letras alemanas, después la deuda a mayor plazo del mismo país: a cinco, siete, diez, treinta años... La anomalía se ha quedado y expandido al resto de los países de la zona euro. También la deuda corporativa ha disparado su precio y hundido su rentabilidad. Por supuesto, la deuda más segura de los bancos, las cédulas, también exhibe intereses negativos. Incluso la emitida este mismo año. El 80% de los más de 22.000 millones de euros colocados a lo largo de 2019 está en negativo.

El mercado de cédulas, un clásico para que los bancos obtengan financiación, se ha reactivado en España. El importe vendido supone triplicar los 7.175 millones de euros del mismo periodo del año pasado, según las estadísticas de BME Renta Fija.

CaixaBank, Santander, Bankia, Liberbank, Saba­dell y BBVA, entre otras entidades, han colocado este tipo de instrumento. Incluso un establecimiento financiero de crédito, UCI –participada por BNP Paribas y Santander– ha emitido cédulas por primera vez en España a través de una operación estructurada. El método: una titulización que tiene como subyacente cédulas hipotecarias emitidas por ella misma.

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