¿Qué ha hecho el Banco Central Europeo?

Fte: El Confidencial 

El pasado jueves, el Banco Central Europeo buscó dar un volantazo a su política monetaria para, presuntamente, estimular el languideciente crecimiento económico dentro de la Eurozona. Varias fueron las medidas adoptadas por la institución, pero todas ellas fueron encaminadas a empujar a los bancos a otorgar más crédito y más barato. Repasemos brevemente las principales políticas adoptadas:

Reanudación del programa de compra de activos: Pese a que apenas han pasado nueve meses desde que el BCE dio por terminado su programa de flexibilización cuantitativa, ya volvemos a las andadas. Así, la institución adquirirá 20.000 millones de euros mensuales en títulos de deuda pública (y de ciertos bonos corporativos) durante un tiempo indeterminado: no en vano, por primera vez se tratará de un programa 'open-ended', es decir, sin una fecha de conclusión prefijada, de modo que el BCE seguirá monetizando activos financieros hasta que la inflación remonte lo suficiente. En realidad, sin embargo, este programa deberá renegociarse dentro de pocos meses dentro del Consejo de Gobierno del BCE (donde los “halcones” contarán con una nueva oportunidad para frenarlo), dado que el banco central no ha modificado los denominados “límites por emisor” (el BCE no puede poseer más del 33% de todo el stock de deuda pública de ningún Estado miembro) y tales límites están a punto de ser sobrepasados en el caso de los pasivos de varios países (por ejemplo, en cinco meses se alcanzará el tope de la deuda holandesa y en diez, de la alemana).

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