El BCE se vuelca con Italia en su plan extraordinario de compras de deuda

Es el país en el que más se desvía de la clave de capital

De Interés - jueves, 18 de febrero de 2021

Fte. Cinco Días

Italia no es el país del euro al que el BCE ha adquirido más deuda soberana en su programa extraordinario antipandemia (PEPP), lanzado en marzo del pasado año. Es Alemania, por un volumen de más de 188.000 millones de euros. Una cuantía que se corresponde con el hecho de que Alemania es el país con diferencia que más peso tiene en el capital del BCE, el 21,43% del total.

Pero la condición de extraordinario del programa PEPP no reside solo en lo voluminoso de su cuantía –prevista en un total de 1,85 billones de euros– sino en la opción que se ha dado el BCE de tener la flexibilidad suficiente para desviarse en sus compras de la denominada clave de capital, por la que debe adquirir deuda soberana en proporción al peso del país emisor en su capital. Y en esa insólita libertad que se ha dado Christine Lagarde, Italia –con un ratio de deuda sobre PIB cercano al 160%– es la gran beneficiada...

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