BBVA fía la opa a 200.379 minoritarios de Sabadell con el 48% del capital

Fte. el Economista

BBVA fía la buena marcha de la opa hostil sobre Sabadell a que unos 200.379 minoritarios de Banco Sabadell que poseen casi la mitad del capital del banco accedan a dar el visto bueno a esta operación que ya ha rechazado el consejo de administración de la entidad catalana. Después de que a última hora de la tarde del pasado lunes el máximo órgano de Sabadell dijese no a la oferta inicial de BBVA, Carlos Torres y Onur Genç decidieron ir directamente a tratar de conquistar al disperso núcleo de accionistas que tiene la entidad catalana. La operación lanzada ayer no tendrá fácil conseguir esta luz verde, pues está formada por una amalgama de accionistas, con una amplia mayoría de minoritarios, de muy diferentes sensibilidades. Y BBVA no seguirá adelante con la oferta si no consigue el apoyo del 50,01% del capital total.

Con estas cifras sobre la mesa, el análisis del accionariado plantea una situación todavía más compleja. La mayor parte de los propietarios de los títulos, alrededor de un 79% del total del capital, son además clientes del banco y una parte de estos son trabajadores o antiguos trabajadores del actual grupo o alguna de las entidades que ahora lo integran. Esto supone un punto clave a la hora de decidir hacia qué lado de la balanza se inclinan sus votos, pues es importante recordar que la transacción implica, según los propios cálculos de BBVA, unos costes de reestructuración de unos 1.450 millones de euros, a los que habría que sumar los que se deriven de las rupturas de joint ventures como la de seguros.

Si se hace un análisis pormenorizado de la procedencia de los accionistas, se puede ver claramente que más de un 52% del total de ellos proceden de Cataluña y la Comunidad Valenciana, regiones de origen de la entidad y los bancos y cajas que ha ido digiriendo en los últimos años. Así, estos podrían verse afectados por la reducción de costes que se produce habitualmente con el cierre de oficinas y los despidos que suelen acompañar a este tipo de procesos de fusión -bien sea amistosa y hostil, como en este caso.

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