Cuatro billones de dólares en bonos vuelven a cotizar con interés positivo

Fte: Expansión 

Cuatro billones de dólares de un plumazo en apenas algo más de dos meses. Un parpadeo. Ese es el volumen de deuda con interés negativo que ha superado la barrera del 0% para volver a rentabilidades positivas, regando de pérdidas el camino. Desde que tocara máximos en los 22,45 billones de dólares el pasado 29 de agosto, el volumen de deuda en negativo ha caído hasta situarse en los 18,45 billones de dólares.

El precio de los bonos se mueve de forma inversamente proporcional a su rentabilidad, por lo que la vuelta a positivo de esos cuatro billones de dólares lleva consigo una fuerte corrección en el valor de los títulos. Una pequeña normalización dentro de la permanente anomalía que ya supone que los inversores estén dispuestos a pagar por prestar su dinero a empresas y gobiernos y que afecta a prácticamente todos los países desarrollados del mundo. Japón, con 7,87 billones, sigue siendo el baluarte de esta tendencia en la que España ocupa el cuarto lugar, con 881.000 millones de dólares.

El motivo de este giro hay que buscarlo en los últimos movimientos de los bancos centrales y en el posicionamiento de los inversores. "En agosto el volumen de deuda con rentabilidad negativa alcanzó máximos históricos porque estábamos esperando las decisiones de política monetaria que tenía que adoptar en septiembre el BCE y los datos macroeconómicos a nivel global anticipaban más bajadas de tipos en EEUU de las que finalmente se han llevado a cabo", justifica Enrique Lluva, subdirector de renta fija de Imantia Capital.

Enlace al artículo