La deuda china en mínimos históricos corre el riesgo de 'japonizarse'

Fte. El Economista

Los bonos soberanos chinos recortan su rentabilidad en el año, en contra de lo que hace la mayoría de la deuda de otros países en 2024. Con los títulos con vencimiento a diez años por debajo del 2,7% de retorno, en mínimos históricos, el atractivo por la renta fija del gigante asiático se disipa a favor de otras geografías emergentes que ofrecen mejores rendimientos o, pagando el mismo interés, mayor seguridad en otros países desarrollados de la eurozona. Ahora la deuda soberana china corre el riesgo de japonizarse, como su propia economía.

El escaso crecimiento esperado en la economía China en los próximos años aleja al país de la definición de emergente. Y es que antes de la pandemia el Producto Interior Bruto (PIB) del país crecía año tras año alrededor de un 7%, frente al 4,9% que se espera para 2024, 4,5% en 2025 según el consenso de mercado que recoge Bloomberg. Sin salirse de Asia, en India se espera una expansión del 7,9% para este año. Por otra parte, está la situación inmobiliaria en el país con precios a la baja y problemas de refinanciación en muchas cotizadas del sector de la construcción e inmobiliarias que han perdido la mayor parte de su valor sobre el parqué.

Japón es una economía que ha pasado por años de escaso crecimiento, con momentos deflacionistas y una población envejecida. Un virus que amenaza con trasladarse a China si el gigante asiático no se despierta de su letargo económico y que bebería del término de asimilación cultural nipona conocido como japonización. Los rendimientos de la deuda soberana china están en mínimos históricos no solo en su referencia a diez años.

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